OPZIONI_TRADER Modulo 340 — Double Calendar su Volatilità Elettorale

1. Scopo della lezione

Questa lezione insegna come un trader professionale di opzioni può sfruttare un evento macro-politico programmato, come un’elezione presidenziale, attraverso una strategia in opzioni costruita per beneficiare dell’aumento della volatilità implicita sulle scadenze successive all’evento.

Il caso operativo analizzato riguarda l’elezione presidenziale USA del 2016 e l’utilizzo di opzioni su indice SPX tramite una strategia chiamata double calendar trade.

Obiettivo operativo della strategia:

• vendere opzioni con scadenza prima dell’evento, posizionate fuori dal range atteso;
• comprare opzioni con scadenza dopo l’evento, sugli stessi strike;
• beneficiare del decadimento temporale delle opzioni vendute;
• beneficiare del mantenimento o aumento della volatilità implicita sulle opzioni comprate, perché incorporano il rischio dell’evento;
• monetizzare la differenza di comportamento tra opzioni pre-evento e post-evento.

La lezione mostra che la strategia non punta necessariamente a prevedere il risultato dell’elezione, ma a sfruttare una struttura prevedibile del mercato delle opzioni: le opzioni che scadono dopo un evento rilevante tendono a incorporare un premio di volatilità superiore rispetto a quelle che scadono prima dell’evento.