OPZIONI_TRADER Modulo 114 — Hedge gratuito con put spread su indice

1. Scopo della lezione

Questa lezione insegna come trasformare una put comprata su indice, inizialmente usata come protezione contro un ribasso di mercato, in una copertura potenzialmente gratuita o addirittura a credito tramite la vendita successiva di una put con strike inferiore e stessa scadenza.

L’obiettivo operativo è proteggere un portafoglio long equity da un pullback o da un sell-off di mercato sfruttando:

• un mercato rialzista esteso;
• il rischio stagionale o statistico di correzione;
• un primo ritracciamento dopo l’acquisto della protezione;
• il mantenimento di elevato valore temporale nelle opzioni ancora lontane dalla scadenza;
• la costruzione di uno spread verticale di put con rischio massimo già coperto dalla put acquistata.

La logica centrale è: acquistare una put protettiva quando il mercato è sui massimi, attendere un pullback iniziale, vendere una put più bassa a un premio superiore al costo originario della put acquistata, ottenendo così una copertura con flusso di cassa netto positivo.