Impatto di theta e volatilità

1. Scopo della lezione

Questa lezione insegna come il prezzo di un’opzione possa generare profitto o perdita anche quando il movimento del sottostante sembra favorevole o sfavorevole.

L’obiettivo operativo è addestrare l’agente AI a non valutare una strategia in opzioni solo in base alla direzione del sottostante, ma considerando simultaneamente:

• strike scelto;
• moneyness dell’opzione;
• valore intrinseco;
• valore temporale;
• decadimento temporale, cioè theta;
• variazione della volatilità implicita;
• sensibilità dell’opzione ai greci, in particolare delta, theta e vega.

La lezione usa due casi pratici:

1. acquisto di una call out of the money in cui il sottostante sale, ma l’opzione perde valore;
2. acquisto di una put vicina all’at the money/in the money in cui il sottostante si muove contro la posizione, ma l’opzione guadagna grazie all’aumento della volatilità implicita.

Principio centrale: nelle opzioni il risultato non dipende solo dalla direzione del prezzo, ma dalla combinazione tra movimento del sottostante, tempo trascorso e variazione della volatilità implicita.