Un’analisi approfondita della performance finanziaria e operativa.
Panoramica Finanziaria (Q3 2025)
Il Q3 2025 di Verizon mostra una performance solida, caratterizzata da una crescita modesta ma costante dei ricavi e da una generazione di cassa robusta, che riflette una forte disciplina operativa.
La Storia del Trimestre: Cash Flow e Debito
La vera forza di Verizon in questo trimestre non risiede nella crescita esplosiva, ma nella sua disciplina finanziaria. L’azienda sta generando un flusso di cassa (Free Cash Flow) eccezionale, che le permette di rivedere al rialzo le stime per l’anno e, contemporaneamente, di ridurre in modo aggressivo il proprio debito.
Crescita Free Cash Flow (9 Mesi YTD)
Il Free Cash Flow (YTD) è cresciuto del 9,0% A/A, raggiungendo \$15,76 miliardi. Questa solida generazione di cassa è il motore che alimenta i dividendi e la riduzione del debito.
Guidance FCF 2025 Rivista al Rialzo (Mld $)
Grazie alla forte performance, Verizon ha aumentato la sua guidance FCF per l’intero anno a \$19,5 – \$20,5 miliardi, rispetto alla stima precedente di \$17,5 – \$18,5 miliardi.
Miglioramento Rapporto di Leva (LTM)
Il rapporto di leva (Net Unsecured Debt / Adjusted EBITDA) è migliorato, scendendo a 2,2x rispetto al 2,3x dell’anno precedente, indicando un bilancio più sano.
Il Motore di Crescita: Fixed Wireless Access (FWA)
Mentre il mercato mobile core mostra segni di saturazione, il Fixed Wireless Access (FWA) emerge come il principale e più rapido driver di crescita per Verizon, aggiungendo costantemente nuovi abbonati e ricavi significativi.
FWA Net Additions (Q3 2025) – Totale: 261k
Con 261.000 nuove aggiunte nette, il FWA continua la sua forte espansione. Il segmento Business (140k) ha superato il Consumer (121k) in questo trimestre.
Crescita Ricavi FWA (9 Mesi YTD)
I ricavi generati dal FWA nei primi nove mesi sono saliti a \$758 milioni, un notevole incremento rispetto ai \$611 milioni dello stesso periodo dell’anno precedente.
Analisi dei Segmenti: Consumer vs. Business
I due segmenti principali di Verizon raccontano storie diverse. Il Consumer affronta una forte concorrenza, gestita tramite l’aumento dell’ARPA. Il Business, pur con ricavi in calo, mostra un notevole miglioramento della redditività.
Wireless Postpaid Phone Net Adds (Q3 2025)
Il segmento Business continua a crescere con +110k aggiunte. Il segmento Consumer è in territorio negativo (-7k), riflettendo un mercato saturo e competitivo.
Consumer: Churn Rate vs. ARPA (A/A)
La storia del Consumer è un trade-off: il tasso di abbandono (Churn) è in aumento (1,12%) a causa della concorrenza, ma i ricavi per utente (ARPA) continuano a crescere (\$147,91) grazie all’upselling.
Business: Ricavi vs. Margine EBITDA (A/A)
Nonostante un calo dei ricavi, il segmento Business ha migliorato significativamente la sua efficienza, portando il margine EBITDA al 23,4% (dal 21,8% A/A).
