Q3 FY26: Iper-Accelerazione Efficiente
Revenue Totale (Q3)
$57.0 Mld
+62% Y/Y
Revenue Data Center (Q3)
$51.2 Mld
+66% Y/Y
Free Cash Flow (Q3)
$22.1 Mld
+31.6% Y/Y
1: L’Esplosione dei Ricavi
La crescita dei ricavi è stata da record, segnando un +62% su base annua. L’analisi della composizione dei ricavi rivela una chiara fonte di questa crescita: il segmento Data Center ora rappresenta quasi il 90% del fatturato totale, a dimostrazione della sua posizione dominante nel mercato dell’IA e del calcolo ad alte prestazioni.
2: Il Motore del Data Center
La crescita è quasi interamente guidata dalla piattaforma Data Center. Mentre tutti i segmenti mostrano una solida crescita anno su anno (Y/Y), la crescita sequenziale (Q/Q) evidenzia il momentum del Data Center e la normalizzazione del segmento Gaming dopo il riassorbimento delle scorte di canale.
Crescita Piattaforme (Y/Y)
La crescita anno su anno è esplosiva in tutti i settori, con il Networking (una componente chiave del Data Center) in testa con un incredibile +162%.
Crescita Piattaforme (Q/Q)
La crescita sequenziale mostra il continuo slancio del Data Center (+25%), mentre il Gaming si stabilizza (-1%) dopo aver normalizzato le scorte.
3: Marginalità e Investimenti
Nonostante una lieve flessione del margine Y/Y dovuta alla transizione verso la nuova architettura Blackwell, la marginalità è in espansione sequenziale (Q/Q) e l’outlook per il Q4 prevede un forte recupero al 75%. Le spese operative sono in aumento per sostenere lo sviluppo di nuovi prodotti e l’infrastruttura necessaria per la crescita futura.
Margine Lordo Non-GAAP
L’outlook per il Q4 FY26 prevede un’espansione del margine lordo al 75.0%, superando i già robusti livelli del Q3.
Aumento Spese Operative (+38% Y/Y)
L’aumento è strategico e guidato da:
- › Costi di compute e infrastruttura.
- › Maggiori costi di compensazione e benefit.
- › Costi di sviluppo per nuovi prodotti (Blackwell).
4: Solidità Finanziaria ed Efficienza
La salute finanziaria di NVIDIA è eccezionale. L’azienda genera un flusso di cassa operativo massiccio, che si traduce in un Free Cash Flow (FCF) di oltre 22 miliardi di dollari nel solo Q3. L’efficienza del capitale è dimostrata da un ROE stratosferico, che polverizza il target del 12%.
Generazione di Cassa (Q3)
La capacità di convertire gli utili in cassa è fortissima, con un FCF che segue da vicino il flusso di cassa operativo.
Return on Equity (ROE)
107.4%
Target Minimo: 12%
Un uso estremamente efficiente del capitale da parte del management.
5: Prospettive Future (Outlook Q4 FY26)
L’outlook fornito dal management per il prossimo trimestre (Q4 FY26) è eccezionalmente forte, prevedendo un’ulteriore accelerazione della crescita dei ricavi. Si prevede che i ricavi raggiungeranno i 65 miliardi di dollari, segnando un nuovo record assoluto e superando le già incredibili performance del Q3.
NVIDIA dimostra fondamentali straordinariamente validi, cavalcando una fase di crescita esponenziale guidata dall’IA e dal Data Center. Il management sta gestendo con successo la transizione architetturale (Blackwell), generando liquidità record e reinvestendo attivamente per il futuro.
Efficienza (ROE)
107.4%
Ampiamente Soddisfatto
Solidità (FCF)
$22.1 Mld
Eccezionale
Crescita (Data Center)
+66% Y/Y
Iper-Accelerata
