Paramount Global, ridenominata Paramount Skydance Corporation dopo l’approvazione della fusione da 8 miliardi di dollari con Skydance Media, ha intrapreso una radicale e dolorosa riorganizzazione aziendale. La prima fase, annunciata inizialmente con un taglio di circa 800 posti di lavoro a livello globale (il 3% dell’organico totale) , è stata solo il preludio di una riduzione ben più vasta. L’attuale ciclo di licenziamenti, previsto sotto la nuova guida di David Ellison, eliminerà circa 2.000 posti di lavoro solo negli Stati Uniti , un vero e proprio atto chirurgico destinato a finanziare il passaggio definitivo all’era digitale.
L’imperativo finanziario è chiaro: la nuova entità combinata mira a raggiungere oltre 2 miliardi di dollari di risparmi sui costi annualizzati. La maggior parte di questi tagli colpirà senza pietà il segmento della televisione lineare tradizionale.
Il Crollo della TV Lineare e la Svalutazione da 6 Miliardi
La crisi del modello di business via cavo è la ragione strutturale dietro l’entità dei licenziamenti. La TV lineare è considerata l’onere finanziario principale, a causa del “calo a lungo termine dei ricavi della pubblicità e della distribuzione tradizionale”. Il dramma finanziario è stato formalizzato dalla stessa Paramount, che ha svalutato il valore delle sue reti via cavo per un ammontare di ben 6 miliardi di dollari. Questa svalutazione è l’ammissione contabile che la scala operativa legacy non è più sostenibile in un mercato dove gli abbonati migrano verso lo streaming.
Il segmento Media TV ha registrato un calo dei ricavi del 13% nel primo trimestre del 2025 (escludendo l’impatto del Super Bowl) , consolidando l’idea che la riduzione del personale nelle divisioni legate al cavo è una misura inevitabile per eliminare la ridondanza operativa.
L’Obiettivo: Una Paramount+ Profittevole
I risparmi derivanti dai massicci licenziamenti sono destinati a rafforzare il segmento Direct-to-Consumer (DTC), l’unica vera area di crescita. Paramount+ ha finalmente raggiunto un traguardo vitale: nel secondo trimestre del 2025, il segmento DTC ha registrato un Adjusted OIBDA (utile operativo rettificato) positivo di 157 milioni di dollari , un netto miglioramento rispetto ai 26 milioni di dollari registrati nello stesso periodo dell’anno precedente.
Nonostante il numero di abbonati globali sia sceso leggermente a 77,7 milioni nel Q2 2025 , l’azienda sta chiaramente dando priorità alla redditività e al miglioramento del tasso di abbandono (churn rate), piuttosto che alla crescita illimitata. La strategia di David Ellison è di indirizzare la liquidità (inclusi 1,5 miliardi di dollari iniettati dalla fusione per ridurre il debito ) verso contenuti ad alto impatto, come l’acquisizione dei diritti UFC e nuovi accordi con talent strategici.
Il Prezzo Politico del Via Libera FCC
La fusione, che ha creato un’entità stimata in 28 miliardi di dollari, ha superato l’ostacolo cruciale della Federal Communications Commission (FCC). Tuttavia, l’approvazione è stata vincolata a specifici oneri di governance. A causa di polemiche e controversie legali ereditate relative all’imparzialità di CBS News, Skydance ha dovuto assumere impegni scritti.
Per ottenere il via libera, la nuova società si è impegnata a garantire che il reportage di CBS sia “equo, imparziale e basato sui fatti” e ad assicurare una “diversità di punti di vista”. Inoltre, Skydance è obbligata a istituire e mantenere per almeno due anni un Ombudsman (difensore civico) dedicato, il cui ruolo sarà quello di valutare i reclami di parzialità e riferire direttamente al Presidente di New Paramount.
In sintesi, i 2.000 licenziamenti sono il costo operativo per smantellare un modello di business morente e liberare il capitale necessario a rafforzare l’unico segmento con un futuro: lo streaming. La sostenibilità del titolo dipenderà ora dalla capacità della nuova dirigenza di tradurre i risparmi promessi in profitti reali, un compito sul quale Wall Street rimane scettica, con un target price medio degli analisti di $13.11, inferiore al prezzo di chiusura corrente di $16.47.
