Shiller P/E (CAPE) e fasi del mercato

1. Scopo della lezione

Il modulo precedente ha mostrato il difetto principale del P/E classico: usa gli utili degli ultimi dodici mesi e quindi viene distorto dal ciclo economico. Robert Shiller, premio Nobel per l’economia, ha proposto un aggiustamento che risolve in buona parte il problema: il Cyclically Adjusted Price to Earnings, noto come Shiller P/E o CAPE ratio.

In questa lezione impari come viene costruito il CAPE, perché si usa soprattutto a livello di indice e non di singola azione, e soprattutto come usarlo per capire in quale fase del ciclo di mercato ci troviamo. Il punto centrale è che il CAPE non è un segnale di ingresso o di uscita meccanico, ma uno strumento per dosare la prudenza e la liquidità disponibile.