DETROIT, 21 Ottobre 2025 – General Motors (GM) ha riportato un terzo trimestre 2025 caratterizzato da una netta polarizzazione finanziaria. Sebbene il veicolo operativo sottostante sia rimasto stabile a livello di ricavi, l’utile netto GAAP è crollato del -56.6% su base annua, a causa dell’impatto massiccio dei costi di ristrutturazione e riallineamento strategico dei veicoli elettrici (EV).
Il management, tuttavia, ha sfidato l’allarme contabile con un segnale di fiducia prospettica estremamente potente, alzando in modo significativo la guidance per l’intero anno.
La Criticità: I Costi della Rivoluzione EV
Il crollo dell’utile netto riportato (GAAP) e dell’EPS GAAP (-49.6%) non è dovuto a un calo delle vendite, ma a ingenti oneri strategici che pesano sul trimestre:
● Oneri di Trasformazione: GM ha registrato circa $1.933 miliardi in Adjustments (aggiustamenti), inclusi costi per il riallineamento strategico delle capacità di produzione EV ($1.592 miliardi) e la ristrutturazione della sua divisione autonoma Cruise. Questi sono i costi diretti per adeguare la produzione alla domanda EV e tagliare i programmi non redditizi.
● Crollo del Core Market: La pressione non è solo contabile. L’utile operativo adjusted (EBIT-Adjusted) della divisione GM North America (GMNA), il motore di profitto dell’azienda, è crollato del -37.1%, indicando che la transizione e i costi non-regolari stanno erodendo la redditività del mercato principale.
La Fiducia nel Futuro: Guidance al Rialzo
Nonostante l’impatto dei costi, il management ha espresso una fiducia inequivocabile sulla capacità di profitto futuro del core business che riprenderà nel Q4.
● EBIT-Adjusted Rialzato: La guidance sull’EBIT-Adjusted (utile operativo core) è stata alzata a un range di $12.0 – $13.0 miliardi (rispetto al precedente $10.0 – $12.5 miliardi).
● EPS Target Esplosivo: Il target per l’EPS Diluito Adjusted è stato aumentato a $9.75 – $10.50 (rispetto al precedente $8.25 – $10.00).
Cash Flow e Piani di Espansione
● Liquidità Solida: La generazione di Adjusted Automotive Free Cash Flow è stata di $4.2 miliardi nel trimestre, contribuendo a un rialzo della guidance annuale a $10.0 – $11.0 miliardi. Questa liquidità è la garanzia che GM può finanziare l’elettrificazione e l’autonomia senza compromettere la stabilità.
● Boom Finanziario: Il braccio finanziario dell’azienda, GM Financial, ha aumentato l’utile operativo adjusted del +17.0%, fornendo stabilità e finanziamenti essenziali.
Giudizio per l’Investitore: Il Q3 2025 è stato il trimestre in cui GM ha pagato il prezzo della sua transizione aggressiva. La criticità GAAP è alta, ma l’azienda ha dimostrato una straordinaria fiducia prospettica nel Q4, riaffermando che il core business tornerà a generare utili operativi significativi e che la sua espansione a lungo termine è in corso
