NEW YORK, 17 Ottobre 2025 – American Express Company (AXP) ha concluso il terzo trimestre 2025 con risultati che confermano la piena accelerazione della sua strategia di marca premium e una forte resilienza economica dei suoi membri. L’azienda ha riportato un utile per
azione (EPS) di 4,14 dollari, in crescita del +19% su base annua, su ricavi netti record di 18,4 miliardi di dollari (+11%).
L’ottimismo è tale che AXP ha alzato la guidance per l’intero anno 2025, proiettando una crescita dei ricavi del 9%-10% e un EPS compreso tra $15.20 e $15.50.
La Duplice Vittoria: Spesa e Adesione al Premium
La crescita di AXP è guidata da una domanda robusta per i suoi prodotti ad alto valore, a dispetto delle incertezze macroeconomiche.
-Boom della Spesa Accelerata: La spesa dei membri (Card Member Spend) ha accelerato, crescendo dell’8% su base rettificata per il cambio (FX-adjusted). Questo dimostra che il target di clientela premium continua a spendere in modo robusto, generando un aumento a doppia cifra nei ricavi.
-Successo del Platinum Refresh (Espansione): Il lancio aggiornato delle U.S. Consumer and Business Platinum Cards ha avuto un impatto immediato. Le nuove acquisizioni di conti Platinum negli Stati Uniti sono raddoppiate rispetto ai livelli pre-aggiornamento. Questo è il segnale più forte che la strategia di rinnovamento del prodotto (product refresh) di AXP sta superando le aspettative, consolidando la sua leadership nella fascia alta.
-Rete in Espansione: La storica debolezza di AXP è stata ampiamente corretta. Le carte sono ora accettate presso circa 160 milioni di commercianti in tutto il mondo, con un aumento di quasi cinque volte dal 2017.
Metriche di Rischio e Gestione Disciplinata
Nonostante la crescita aggressiva dei saldi di prestito, la banca mantiene un controllo eccezionale sulla qualità del credito.
● Rischio “Best-in-Class”: I parametri di credito di AXP rimangono “best-in-class”. Il Net Write-Off Rate (tasso di perdita netta) si è mantenuto stabile all’1.9% su base annua.
● Costi Funzionali alla Crescita: L’aumento delle spese (+10%) è trainato dai maggiori costi variabili di coinvolgimento dei clienti. Questi costi (premi, rewards e benefici di viaggio) sono un investimento diretto che alimenta la spesa e le fees future.
● Capitale Restituito: L’azienda continua a restituire valore agli azionisti tramite un programma di riacquisto di azioni (share repurchase), che ha contribuito alla crescita dell’EPS.
Guidance Alzata e Prospettive Future
La Guidance rialzata è il segnale più convincente della fiducia del management nel mantenimento di questo momentum:
● Causa ed Effetto Futuri: La causa della fiducia risiede nel successo della strategia premium e nella crescita accelerata della spesa. L’effetto futuro atteso è una crescita sostenuta dei ricavi e un continuo leverage operativo per spingere l’utile.
● Espansione Continua: L’azienda ha dichiarato che continuerà a eseguire la sua strategia di product refresh e a migliorare il suo potente Membership Model, cementando il suo vantaggio competitivo.
Giudizio per l’Investitore: American Express è in una fase di boom ben consolidato e piena espansione del suo business core. L’azienda sta capitalizzando sulla fedeltà dei suoi clienti premium e sulla diversificazione dei ricavi, garantendo una prospettiva di crescita degli utili a doppia cifra per il futuro.
