Lo spettro di un blocco dello Stretto di Hormuz riporta il rischio geopolitico al centro dei mercati globali, trasformando un timore latente in uno shock diretto sui prezzi. Dopo l’escalation militare nel Golfo, nella mattinata di oggi il mercato petrolifero ha continuato a prezzare un’interruzione prolungata dei flussi: il Brent scambia in area 80,9 $/b, mentre il WTI si muove intorno ai 73,8 $/b.

Si tratta di un balzo di circa il 10% rispetto ai livelli pre-conflitto del 27 febbraio. A spaventare i mercati è la paralisi di una delle tratte marittime più importanti al mondo per il commercio di oro nero.

Non serve una chiusura legale per fermare le navi

Il fatto che sta guidando il repricing violento dei futures è la netta differenza tra “chiusura legale” e “blocco di fatto”. I canali marittimi ufficiali segnalano che non risulta comunicata alcuna chiusura formale dello Stretto. L’agenzia marittima dell’ONU (IMO) si è limitata a invitare le compagnie a esercitare la “massima cautela” e a evitare il transito ove possibile.

Eppure, il traffico è paralizzato dalle decisioni commerciali. L’area è caratterizzata da una significativa attività militare e dal rischio di interferenze informatiche. A moltiplicare il rischio sono le assicurazioni: diversi assicuratori hanno avviato la cancellazione delle coperture sul rischio di guerra. I premi sono balzati da circa lo 0,2% all’1% del valore della nave in sole 48 ore, con costi aggiuntivi di centinaia di migliaia di dollari per singola spedizione. Anche con la produzione teoricamente disponibile, la reale capacità di portarla a mercato è compromessa.