Palantir monetizza piattaforme software “mission-critical” che integrano dati, processi e sicurezza (Ontology) e che oggi stanno convergendo verso l’offerta AIP (Artificial Intelligence Platform) come livello applicativo per l’adozione dell’AI in produzione.
Vantaggio Competitivo (Moat): Profondità d’integrazione (dati + workflow), credenziali in ambito governativo/missione (fiducia e sicurezza), e crescente standardizzazione della “fabbrica di applicazioni” AIP che riduce i tempi di deployment.
Frizione Strategica: Mantenere l’ipercrescita del commerciale US sostenendo margini da “frontier software” senza perdere velocità di delivery, bilanciando la complessità custom con la scalabilità.
IL NOSTRO PUNTEGGIO
L’Eleva Score è un indicatore di solidità finanziaria basato su 9 test fondamentali.
Nota (8/9): Profilo fondamentale molto forte (redditività, qualità degli utili e miglioramento di efficienza), con un’unica criticità strutturale: diluizione in aumento.
DATI CONSOLIDATI Q4 2025 (GAAP)
| Voce | Valore | YoY | Note |
|---|---|---|---|
| Ricavi Totali | $1,41 Mld | +70% | Trainato da US Comm. |
| Op. Income (GAAP) | $575 Mln | Margin 41% | Qualità molto alta |
| Net Income (GAAP) | $609 Mln | Margin 43% | Redditività solida |
| EPS (Adj) | $0,25 | vs $0.24 GAAP | Differenza min. (SBC) |
| CFO (Cassa Op.) | $777 Mln | Eccellente | Conversione > Utile |
ANALISI PER SEGMENTO (US)
| Segmento | Ricavi ($M) | Crescita YoY | Note |
|---|---|---|---|
| US Commercial | $507 Mln | +137% | Il vero motore |
| US Government | $570 Mln | +66% | Accelerazione |
| Total US Rev | $1,08 Mld | +93% | Core business |
| TOTALE GLOBAL | $1,41 Mld | +70% | Alta velocità |
RICAVI Q4 ($M)
NET INCOME VS CFO
GAAP TO ADJUSTED
MIX RICAVI GEOGRAFICO/SETTORE
ALLOCAZIONE CAPITALE
- Cassa Netta: $7,2 Mld (Fortress Balance Sheet).
- Debito: $0.
- Free Cash Flow: ~$791 Mln (Adj) nel trimestre.
- Strategia: Reinvestimento organico, partnership (Accenture), nessuna disclosure su buyback.
VALUTAZIONE
- EV/Sales: ~71x (su FY25), ~44x (su FY26 Guide).
- Forward P/E: ~100x – 120x.
- Lettura: Multipli estremi che prezzano una crescita “lunga” e duratura. Rischio mean reversion elevato se rallenta.
Driver Strategici
- AIP & US Commercial: Crescita a tripla cifra (+137%). AIP è lo standard de facto.
- Margini Record: Rule of 40 a 127%. Margini operativi al 57% (Adj).
- Retention: Net Dollar Retention 139%. I clienti spendono sempre di più.
Rischi Principali
- Valutazione Estrema: P/S 72x lascia zero margine di errore.
- Diluizione (SBC): Azioni in aumento (2.57 Mld). Costo “nascosto” della crescita.
- Sostenibilità: Mantenere crescita >60% su scala di miliardi è storicamente difficile.
Catalizzatori
- Inclusione Indici: (S&P 500 già avvenuta, flussi passivi).
- Beat & Raise: Continuare a battere le stime trimestrali.
- Partnership: Accenture/Integratori che scalano il deployment di AIP.
3 Punti di Forza
- Ipercrescita (+70% YoY)
- Profittabilità GAAP robusta
- Bilancio “Fortress” ($7.2B Cash)
3 Punti di Debolezza
- Valutazione (Multipli stellari)
- Diluizione Azionaria (SBC)
- Aspettative di mercato estreme
