L’analisi netta del comunicato FED di Ottobre. Un passaggio dall’urgenza controllata all’azione decisa.
Le Azioni Chiave
Azione 1: Taglio Tassi
Questo non è un “taglio di assicurazione”. È l’inizio ufficiale di un ciclo di allentamento (easing cycle). La FED conferma che i rischi per l’economia sono reali e la sua reazione non sarà isolata.
Azione 2: La Vera “Bomba”
Stanno smettendo di ridurre il bilancio. È una forma massiccia di allentamento monetario, potente quasi quanto il taglio dei tassi. Stanno riaprendo i rubinetti della liquidità.
La Giustificazione: Cambio di Priorità
La motivazione è identica a settembre: “i rischi al ribasso per l’occupazione sono aumentati negli ultimi mesi”.
Nonostante l’inflazione sia ancora “alquanto elevata”, la priorità assoluta della FED è ora il mercato del lavoro. L’inflazione è diventata ufficialmente un problema secondario.
Focus di Preoccupazione della FED
Visualizzazione della nuova priorità data ai rischi del mercato del lavoro rispetto all’inflazione.
Il Rischio: Un Comitato Spaccato
Dissenso “Dovish”
Stephen Miran
Voleva taglio aggressivo da -50 bps
Decisione “Centrale”
Jerome Powell
Taglio da -25 bps E Fine QT
Dissenso “Hawkish”
Jeffrey Schmid
Voleva nessun taglio
Powell sta perdendo il controllo unanime. Tuttavia, la sua decisione dimostra che si sta piegando alla fazione “dovish”. La discussione interna non è più “se” tagliare, ma “quanto velocemente”.
Analisi Finale: “Tra le Righe”
“Panico Controllato”
La FED teme un rallentamento grave e sta usando tutto l’arsenale.
Timore di Fondo
Rallentamento Lavoro più grave del previsto
Azione Aggressiva
Uso di entrambi gli strumenti a disposizione
Strumento 1
Taglio Tassi 📉
Strumento 2
Fine QT 🌊
